联想集团 2009、10年財政年度第一季度業績回顾
財務回顧業績
於截至二零零九年六月三十日止三個月，本集團的總銷售額約為34.57億美元。期內權益
持有人應佔虧損約為1,600萬美元，較去年同期減少1.27億美元。期內的毛利率由去年同
期14.3%下跌3.3個百分點。資產負債表狀況保持強勁，銀行存款、現金及現金等價物較
二零零九年三月三十一日增加2.39億美元。每股基本虧損及每股攤薄虧損分別為0.18美仙
及0.18美仙，較去年同期分別減少1.43美仙及1.33美仙。
本集團已採用市場分類為呈報格式。市場分類包括中國、新興市場(不包括中國)及已發
展市場。
其他收入－淨額
其他收入為可供出售財務資產的股息收入。
銷售及分銷費用
截至二零零九年六月三十日止三個月的銷售及分銷費用較去年同期減少24%，乃主要因
本集團在宣傳活動減少2,200萬美元及僱員福利成本減少700萬美元所致。
行政費用
本集團截至二零零九年六月三十日止三個月的行政費用亦較去年同期減少20%。其減少
乃主要由於僱員福利成本及合約服務減少。
研發費用
截至二零零九年六月三十日止三個月的研發費用較去年同期減少9%。
其他經營收入－淨額
截至二零零九年六月三十日止三個月的其他經營收入淨額較去年同期減少8%，此乃主
要由於重組活動的相關成本增加所致。
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資本性支出
截至二零零九年六月三十日止三個月，本集團之資本性支出為2,800萬美元（二零零八／
零九年：4,200萬美元），主要用於購置市場推廣權、物業、廠房及設備、完成在建工程
項目及本集團信息系統投入。
流動資金及財務資源
於二零零九年六月三十日，本集團之總資產為71.92億美元（二零零九年三月三十一日：
66.22億美元），其中權益持有人資金為13.04億美元（二零零九年三月三十一日：13.11
億美元），少數股東權益為177,000美元（二零零九年三月三十一日：177,000美元），非
流動及流動負債為58.88億美元（二零零九年三月三十一日：53.11億美元）。於二零零九
年六月三十日，本集團流動比率為0.98（二零零九年三月三十一日：0.93）。
本集團財政狀況穩健，並從營運活動中繼續維持強勁、穩定之現金流入。於二零零九年
六月三十日，銀行存款、現金及現金等價物合共為21.03億美元（二零零九年三月三十
一日：18.63 億美元）。其中，美元佔44.4%（二零零九年三月三十一日：65.7%）、人民
幣佔47.2%（二零零九年三月三十一日：24.5%）、歐元佔1.2%（二零零九年三月三十一
日：2.8%）、日圓佔1.0%（二零零九年三月三十一日：1.9%）及其他貨幣佔6.2%（二零
零九年三月三十一日：5.1%）。
本集團在投資營運產生的盈餘現金方面採取保守的策略。於二零零九年六月三十日，
78.9%（二零零九年三月三十一日：81.0%）的現金為銀行存款，21.1%（二零零九年三
月三十一日：19.0%）的現金為投資級別流動貨幣市場基金投資。
由於前所未見的環球經濟挑戰，本集團於去年最後季度錄得嚴重經營虧損。主要由於一
月份發佈的環球資源調動計劃所產生的重大重組費用。出現的重大虧損引致違反若干有
關向銀團借入的4億美元之現有5年期循環及有期信貸的財務契約。本集團已成功獲銀
團同意豁免嚴格遵守該等財務契約並於二零零九年五月二十一日訂立經修訂貸款協
議。於二零零九年三月三十一日、六月三十日，該融資已被全面運用而融資將在二零一
一年三月屆滿。
本集團亦從中國一間銀行取得一筆於二零一一年三月屆滿的5年期定息信貸。於二零零
九年六月三十日，該未償還銀行貸款為6,500萬美元（二零零九年三月三十一日：6,500
萬美元）。
為使本集團在經濟可能繼續疲弱的情況下取得更多長期資金，本集團於二零零九年三月
向中國一間銀行取得3億美元之3年期信貸。該融資於二零零九年六月三十日已運用2
億美元（二零零九年三月三十一日：2 億美元）。此外，本集團已於二零零九年七月十
七日與銀行訂立另一3億美元5年期信貸。本集團有信心所有保證信貸能在本集團的營
運及業務發展上達到資金條件。
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本集團亦已安排其他短期信用額度。於二零零九年六月三十日，本集團可動用的總信用
額度為41.56億美元（二零零九年三月三十一日：42.10億美元），其中，2.07億美元（二
零零九年三月三十一日：2.79億美元）為貿易信用額度、4.66億美元（二零零九年三月
三十一日：4.98 億美元）為短期及循環貨幣市場信貸、34.83 億美元（二零零九年三月
三十一日：34.33 億美元）為遠期外匯合約。於二零零九年六月三十日，已提取之貿易
信用額度為1.17 億美元（二零零九年三月三十一日：9,100 萬美元），25.94 億美元（二
零零九年三月三十一日：19.64億美元）用於遠期外匯合約及2,000萬美元（二零零九年
三月三十一日：2,000萬美元）為短期銀行貸款。
本集團於二零零九年六月三十日之未償還銀行貸款為定期貸款6.65 億美元（二零零九
年三月三十一日：6.65 億美元）及短期銀行貸款2,000 萬美元（二零零九年三月三十一
日：2,000萬美元）。與總權益13.04億美元（二零零九年三月三十一日：13.11億美元）
相比，本集團之貸款權益比率為0.52（二零零九年三月三十一日：0.52）。於二零零九
年六月三十日，本集團的淨現金狀況為14.18億美元（二零零九年三月三十一日：11.78
億美元）。
本集團為業務交易採用一致對沖政策，以降低因外幣匯率變化而對日常營運所造成之影
響。於二零零九年六月三十日，本集團就未完成遠期外匯合約之承擔為25.94億美元（二
零零九年三月三十一日：19.64億美元）。
本集團的遠期外匯合約用於對沖部份未來集團公司間極可能進行的交易或用於對沖可
辨認資產與負債的公允值。
或有負債
本集團在日常業務過程中不時涉及各類其他申索、訴訟、調查及法律程序。儘管本集團
並不預期任何該等其他法律程序的結果（個別或整體）對其財務狀況或經營業績造成重
大不利影響，惟法律程序結果難以預料。因此，本集團或會面對索賠裁決或與索賠方達
成和解協議而可能對本集團任何特定期間的經營業績或現金流量造成不利影響。
人力資源
於二零零九年六月三十日，本集團共聘用21,296名 (二零零八/零九年第一季度﹕23,200
名) 僱員。
本集團按業績及員工表現實行薪金政策、獎金及長期激勵計劃等釐定員工薪酬。本集
團同時提供保險、醫療及退休金等褔利，以確保競爭力。
業務回顧及展望
在截至二零零九年六月三十日止季度，全球個人電腦市場仍然呈現負增長，主要因為
商用個人電腦的銷量下跌抵消了消費市場的增長。中國個人電腦市場結束了連續兩個
季度的負增長，恢復了堅實的銷量增長。聯想受惠於在中國的領先優勢和在消費及新
興市場的擴展，其表現較整體市場為佳，全球個人電腦銷量更年比年上升約1%。集團
的整體市場份額上升0.4個百分點至8.6%，創併購以來的新高。
由於平均售價持續下降抵消了聯想的銷量增長，集團期內的銷售額年比年下降18%至
34.57億美元。平均售價的下降主要是價格競爭和市場持續向低價位產品傾斜所導致。
受市場價格趨勢的影響，以及在市場需求疲軟下價格競爭較激烈，聯想的毛利年比年
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下降37%至3.80億美元，毛利率則下降至11.0%。然而，集團的重組計劃進展順利，並
帶來費用省減，促使費用率(未計入重組費用和一次性項目)達至歷年來最低水平，約
為10.6%。聯想的經營溢利(未計入重組費用和一次性項目) 為1,600萬美元，除稅前業
績達致收支平衡。集團今年一月公布的重組項目，在第一季錄得300萬美元的重組費
用。集團在期內錄得公司權益持有人應佔虧損1,600萬美元，去年同期錄得1.1億美元
公司權益持有人應佔溢利。
各地域的業務表現
期內，集團致力執行其戰略舉措，各地域的業務表現略有改善。其中，聯想在中國和
新興市場(不包括中國)的盈利能力季比季取得堅實改善。
中國
— 約佔集團整體銷售額的48%。期內，中國個人電腦市場錄得年比年14%的增長，
主要受惠於中國**的經濟刺激方案所帶動的穩步增長，消費客戶購買意欲提升，以及
市場對筆記本電腦的興趣增加。聯想繼續擴展其在中國的領先優勢，集團在中國的銷量
上升15%。基於市場的初步估計，聯想的市場份額上升0.3個百分點至約28.6%。
新興市場
(
不包括中國
) — 約佔集團整體銷售額的14%。期內，聯想積極拓展新興市場的
增長機會，並取得初步成效，在俄羅斯、土耳其和拉丁美洲的市場份額有所上升。然而，
集團在新興市場(不包括中國)的整體銷量年比年下降6%，主要是因為在印度的銷量減
少。為了改善印度未來的業績表現，聯想期內專注於推出新的產品組合，改善其業務系
統和渠道運營，為印度的業務注入新動力。
成熟市場
— 約佔集團整體銷售額的38%。聯想在成熟市場的銷量受商用市場需求疲軟
的影響而下降17%，而商用市場一直是集團在該區域的主要業務。其中，西歐受激烈的
價格競爭拖累而導致毛利率受壓。但是，集團已成功減少在北美洲、澳洲/新西蘭和日
本的虧損，為扭轉成熟市場的盈利情況取得進展。
各產品組別的業務表現
期內，聯想在台式電腦和筆記本電腦的市場份額均有所上升。聯想在消費業務的出色表
現帶動下，整體筆記本電腦銷量年比年上升21%。
展望
儘管全球個人電腦市場呈現輕微改善的跡象，聯想在2009/10 財年的運營環境仍然是極
具挑戰。由於全球經濟持續不明朗，企業客戶在個人電腦支出方面依然較為保守。此外，
市場持續向入門級產品傾斜，也為聯想的運營帶來壓力。 然而，集團在第一季度取得
的進展顯示了其戰略舉措的優勢。聯想將繼續專注執行戰略舉措，改善運營和提升其核
心優勢。
聯想將借助在中國已發展成熟的核心優勢，並在市場繼續投放資源，以進一步提升領先
地位和盈利能力。中國市場為集團提供很好的增長機會，中國**的經濟刺激方案、「電
腦下鄉」計劃、城市「以舊換新」計劃、3G 應用等帶來新的商機。集團將加強其分銷
網絡來抓住這些新的增長點。
集團在全球商用業務的盈利能力方面取得改善，但仍須進一步改善西歐的情況。聯想計
劃加強毛利管理，改進產品組合和提高服務、軟件和外設的附加率，以改善盈利表現。
聯想在拓展交易型業務模式上取得了初步的成功，集團第一季度在中國以外的消費市場
份額有所增加。集團為進一步擴展交易型業務市場，將會推出更多為消費客戶而設的電
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腦型號，其中包括一體機、上網本和配備CULV 的消費筆記本電腦，並進一步拓展渠
道網絡和推出促銷活動。聯想將注重速度、效率和有效執行，以構建一個可持續的交易
型模式，爭取更多的增長。
在擴展新興市場方面，聯想將繼續借助其在相類似市場的協同優勢來帶動增長。與此同
時，集團將針對一些國家如印度的盈利情況，實施一些改善措施。
聯想於二零零九年一月宣佈的資源重組計劃進展順利，將按年運轉率節省約3億美元的
費用。此外，集團將繼續控制費用和降低成本，以緩和商用市場需求疲軟和元器件價格
上升所帶來的影響。
市場環境無疑將繼續為聯想帶來挑戰。集團對第一季業績獲得改善感到鼓舞，並將通過
有效執行戰略舉措和提升核心優勢，致力為其股東帶來可持續和長期的回報。
購買、出售或贖回本公司之上市證券
於截至二零零九年六月三十日止三個月，本公司或其附屬公司概無購買、出售或贖回本
公司上市證券。
企業管治
截至二零零九年六月三十日止三個月，本公司已於可行範圍內遵守企業管治常規守則，
詳情已載於本公司2008/09年年報的企業管治報告內。
審核委員會的審閱
本公司審核委員會成立於一九九九年，主要職責是協助董事會獨立審閱財務報表及內部
監控制度。委員會遵照職權範圍書履行職責，職權範圍書列明委員會的成員、職權、職
責及會議次數。審核委員會主席為獨立非執行董事John W. Barter III先生，現時有四名
成員，包括Barter先生以及另外兩名獨立非執行董事吳家瑋教授及丁利生先生，及非執
行董事馬雪征女士。
本公司的審核委員會已審閱截至二零零九年六月三十日止三個月的未經審核季度財務
資料。審核委員會定期與管理層、外聘核數師及內部審計部人員會面，以討論本集團採
納的會計準則及常規和內部監控及財務報告的事宜。 在新浪里面看过啦 繁体字…看不懂 貌似看起来有些累啊 是不是得恭喜一下 希望联想把小黑做好 忽悠是第一生产力。 忽悠是第一生产力。
ALLSTAR 发表于 2009-8-7 13:41 http://www.shuihuoibm.com/images/common/back.gif:lol :lol :lol :lol 表现不错， :lol :lol :lol :lol
fox1978 发表于 2009-8-7 14:12 http://www.shuihuoibm.com/images/common/back.gif
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